十年Coinbase，一朝上市。加密貨幣擁護者們的“信仰之地”走到了更大的市場，市值一度破千億美元，喜人的漲勢也讓更多加密貨幣公司蠢蠢欲動。但這股浪潮到底是行業合規的機遇，還是追漲殺跌的泡沫？面對多重風險，破圈路注定沉浮。
市值一度破千億
4月14日，美國最大的加密貨幣交易所之一的Coinbase在納斯達克掛牌（代碼COIN），成為納斯達克有史以來第一只直接公開上市的個股。
發行價為250美元的這只股票，開盤即大漲52.4%，隨后飆升70%至每股429美元，市值也由此一度達到1120億美元。
不過隨后，股價回落至開盤價以下，收于328.28美元，首日收漲31.31%。
Coinbase當天在美股市場成交額僅次于特斯拉，其市值更是已經超過美國兩大傳統證券交易所——納斯達克和紐交所母公司洲際交易所集團。不得不說，這稱得上是加密貨幣史上的里程碑事件。
“Thank you Satoshi，whoever you are。”上市前幾個小時，Coinbase前聯合創始人Fred Ehrsam發布這條推特，感謝“比特幣之父”中本聰。創始人兼CEO Brian Armstrong也向中本聰致敬，他在Coinbase上市招股書里附上了中本聰錢包的地址。
Brian Armstrong由此成為了一位超級億萬富翁，以Coinbase首日每股328.28美元的價格計算，他的3960萬股市值將近130億美元。
值得一提的是，上市前Coinbase給1700名全職員工每人贈送了100股。按照收盤價計算，這份禮物價值3萬多美元。
加密貨幣盛宴
喜人的漲勢直接刺激了加密貨幣市場，比特幣14日價格突破64000美元，再創歷史新高。以太坊價格也于本周創下歷史新高，狗狗幣更是“歡呼雀躍”，一日暴漲80%。
不過，幣圈的狂歡不代表資本的看好。在狂熱之際，美國投資研究機構New construct就潑下了一盆冷水，稱Coinbase公司只值50億美元。
“我認為Coinbase的價值接近50億美元或100億美元，而非1000億美元，”New construct首席執行官大衛·特雷納（David Trainer）周三表示，“這只是經紀行業，并非什么新鮮事物。他們只是在交易一種新產品，紐交所或納斯達克也有交易加密貨幣的潛在能力。”
但不論如何，Coinbase開創了加密貨幣交易所上市的先例，讓加密貨幣向主流社會跨出了重要的一步，也為更多加密貨幣公司上市鋪平了道路。
另一個加密貨幣平臺幣安的大中華區業務負責人Terence說，Coinbase上市對行業來說是一種來自主流世界的認可，為加密資產行業或者是區塊鏈行業的公司也提供了經驗，證明交易所也是可以上市的。
據了解，此前加密公司上市潮主要集中在比特幣挖礦行業，例如以美國Marathon和Riot為首的挖礦企業；嘉楠、億邦（后續的比特大陸、神馬）為首的礦機公司等，但真正利潤與交易額較大的交易型公司還未上市。
Coinbase成功上市后，在這一片火熱的氛圍下，更多加密貨幣公司也都躍躍欲試。美國第二大交易所Kraken傳聞將在2022年直接上市。著名機構Galaxy Digital也傳聞正在尋求在美國二次上市。此外，數字資產抵押貸款服務商BlockFi、加密資產交易平臺Bakkt等大量美國的加密公司都將尋求上市募資。
有業內人士指出，Coinbase的上市作為加密貨幣世界的里程碑，必然會對市場帶來一定的影響。Coinbase的上市象征著受到了傳統領域的初步認可，促使加密貨幣走進更主流的投資圈，同時帶動更多機構入場。從長遠來看，Coinbase也將進一步推動各國在數字資產方面的合規化發展，加強市場的監管。
下坡路or過山車
“Coinbase在納斯達克直接上市是整個加密貨幣行業的轉折點 。”Brian Armstrong仿佛有幾分得意。
Brian Armstrong并未言過其實。在納斯達克上市，也就意味著官方已經承認了虛擬貨幣的合法地位。畢竟此前，Brian Armstrong給銀行打電話時，銀行從業者們都把數字貨幣平臺稱為“餿主意”。
曾經愛答不理，如今高攀不起。Armstrong甚至認為“加密貨幣有可能成為金融界的主要力量”，但各方似乎都持保留意見。
合法性是一把雙刃劍——合法意味著入法，監管對于加密貨幣的介入也將逐漸走向深水區。
“隨著加密貨幣領域的活動越來越頻繁，我們將看到另一輪監管浪潮。”世界經濟論壇數字資產部門負責人Sheila Warren表示。對于依然在狂奔的加密來說，監管或許將成為路上的一道坎。前海開源經濟學家楊德龍指出，對于監管機構來說，跟上虛擬貨幣的發展速度和匹配其無國界性質將是一個挑戰，因此在兼顧有效監管的同時還能不扼殺其創新性，其實非常難。因此，在這個過程中，很容易“誤傷”虛擬貨幣。
盡管眾說紛紜，Coinbase依然頂著千億光環，乘著幣圈的東風擠進了主流資本市場。不過，入市只是起點，前路是通天道還是下坡路，沒有人說得清。
“Coinbase的價格將非常波動。我們可以預期它會隨著加密貨幣的價格而波動。投資者應該系好安全帶，并期待一路狂飆。”喬治城大學金融學教授James Angel認為。
Coinbase的發展與虛擬貨幣市場血脈相連，看透了虛擬貨幣的未來，就能摸清Coinbase的路數。英大證券首席經濟學家李大霄告訴北京商報記者，對于未來這些虛擬貨幣交易所的發展，其實并沒有很清楚的路徑，很難說是越來越熱還是會迅速涼下來。比如說當下的貨幣龍頭比特幣，其發展速度之快、勢頭之猛遠出乎大家的意料，大家都沒有預料到比特幣今天會是這個模樣。“因此我建議用一個包容、客觀的態度去看待虛擬貨幣，不要因走紅太快而否定它未來的發展。”李大霄說。
